ВТБ: Замедление экономики РФ, прогнозы ВВП, рубля и ставки ЦБ

Российская экономика: замедление после бурного роста и новые ориентиры

После периода динамичного роста в 2023-2024 годах, российская экономика демонстрирует признаки замедления. Текущая переориентация экономики, по словам члена правления ВТБ Виталия Сергейчука, сопровождается сменой драйверов и глубокими структурными изменениями. Эти выводы были озвучены на инвестиционном форуме ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ! Краснодар».

Фото: www.freepik.com

«Нужно понимать, что экономика — это не стометровка, а марафон, и здесь важно соизмерять свои возможности и ресурсы на длинной дистанции. Конечно, в год, два, три можно прыгать выше своего роста и демонстрировать высокие темпы роста экономике. В текущие годы сбалансированный рост – это 1,5% роста ВВП, к чему мы аккуратно и возвращаемся», — подчеркнул Виталий Сергейчук, комментируя замедление экономики России.

Согласно оценкам ВТБ, прогноз ВВП России на третий квартал показал нулевой рост по отношению к предыдущему кварталу с исключением сезонности. Динамика по отраслям остается неоднородной: ритейл и секторы, ориентированные на внутренний спрос, демонстрируют положительную динамику, в то время как экспортно-ориентированные и добывающие отрасли, а также связанный с ними транспорт, показывают снижение. Еще одним фактором напряжения стала рекордно низкая безработица, приблизившаяся к 2%.

Текущий период высоких ставок, по словам Сергейчука, обусловлен преимущественно внутренними факторами, а не внешними шоками. «Стимул, который качнул ставку в свою более высокую сторону, — это рост бюджетных расходов, рост кредитных портфелей, связанный с перестройкой экономики, с ростом инвестиций в российскую экономику и переориентацией на восток», — пояснил он. При этом консервативная бюджетная политика и ужесточение налогового режима создают условия для будущего смягчения денежно-кредитной политики, что влияет на драйверы роста российской экономики.

Ожидается, что сочетание мер регулятора, включая обязательную покупку валюты в рамках зеркалирования, окажет давление на рубль. Аналитики банка не исключают, что курс рубля прогноз к концу следующего года может приблизиться к уровню 100 рублей за доллар. Снижение ключевой ставки будет оживлять инвестиционную активность. На конец следующего года в ВТБ прогнозируют ключевая ставка ЦБ прогноз в 13%, указал Виталий Сергейчук.

«Если говорить о следующем годе, то нужно отметить, что у нас супер-консервативный бюджет, и это позволит ЦБ в конце концов снижать ставку бодрее. Изменение налогов в прошлом году, повышение НДС в следующем позволят получить более структурно сбалансированный бюджет, и это будет гораздо меньше оказывать влияние на денежную массу и на те внутренние причины роста инфляции, которые были в предыдущие годы. Опять же рассчитываем на дальнейшее снижение ключевой ставки и более активную инвестиционную стратегию или политику наших компаний», — заключил представитель банка, давая свой прогноз ВТБ экономика.